最怕现金流出现问题

　　史玉柱如是说：企业最怕在现金流上出问题，企业亏损不一定会破产，但现金流一断企业就会完蛋。

　　精彩解读

　　一切的商业行为，都是在商品和货币的转化中实现货币的增值。在此之中，货币又担当整个流通中的血液功能。对于一个企业来说，资金，永远是稀缺的资源。它是扩大生产，建设渠道的重要前提。

　　海尔张瑞敏曾说：“好多企业，发展得很好、很快，有一天却突然死亡了。到底什么原因？其实非常简单，就是现金流出了问题。一边儿，负债非常大；另一边儿呢，钱却进不来。钱为什么进不来？在应收账款！本来，在市场经济条件下，钱应该是最流动的一个东西，却变成了最不流动的东西。原来我们国家上市公司只要两张报表——第一张是资产负债表，看你的资产负债率是多少；第二张是损益表，看你企业的利润是多少。后来意识到应收款是一个非常非常大的问题，所以，现在上市公司必须交第三张表——现金流量表。”

　　作为一个正常运作的企业，应该注意合理的安排长期负债、短期负责、长期投资、短期投资、现金等，使企业的当前的现金流始终处于一个好的状况，既不会出现资金积压也不会出现资金段缺。史玉柱在经历了商场的折戟沉沙之后，他总结道：

　　10年前的民营企业，现在还活着的不到20％。主要问题其实不是管理不善，而是财务危机——投资失误导致资金紧张，最后资金链断裂。

　　他已经深刻地认识到：企业没有现金，就像人没有血液一样，没法生存。

　　这也正是为什么在一个星期之内，巨人迅速地垮了，并欠下了两亿元的债务，从休克到死亡，过程非常短。1992年，巨人集团决定盖一座38层的巨人大厦作为自己的办公大楼，当时盖一座38层的大厦大约需要2亿元，这对当时的巨人集团来说并非不能承受之重。但在1992年下半年，巨人大厦设计不断加码，从38层升到了54层。

　　在要盖楼的时候，珠海市政府一再给予巨人集团很多的优惠政策。同时，由于政策和房地产的狂热，促使史玉柱想都没想就进入了房地产行业。后来有人建议史玉柱建全国第一高楼，“头脑一热，竟对外宣布，巨人大厦要做到72层。”

　　史玉柱说，准备盖的时候（1992年），正是中国房地产最热的时候，当时盖楼，是不愁卖的，只要有块地，有图纸就能卖了。

　　然而史玉柱没有想到，不幸的是，当他们动工的时候，宏观调控就来了，对卖楼花有限制，必须投资到一个数额才能拿到预售许可证，开始盖的时候还没有限制，后来越来越规范，限制越来越多，这个项目没办法搞下去了。

　　做到没有钱的时候，史玉柱已经投了2.5亿元。最终，“巨人”倒在了现金流断裂上。正是因为知道了现金的重要性，在后来运作脑白金的过程中，史玉柱宁可倾尽所有猛砸广告，也决不赊账，经销商都是先付款后提货的。他知道收不回来账，就是会把企业做死的。

　　“有资产但没现金是痛苦的，”史玉柱对媒体说，“民营企业负债率不能过高，否则资金链就容易出现问题。现金一紧张，大多数企业都会采取借下属公司的钱、骗取银行贷款等‘习惯性动作’，近几年出现问题的企业几乎都是这种情况。资金链绷得太紧和开快车的道理一样，跑得最远的肯定不是开得最快的那辆车。”

　　他把现金储备称为“趴”在银行，“‘趴’2亿不够，我就‘趴’20亿元在银行。”

　　随着“趴”在银行的现金越来越多，史玉柱的安全感也逐步体现。他对前去采访他的记者说“手上有现金，睡觉踏实”。

　　但是，有现金就老有冲动。于是，在有大笔的利润堆积在账上的同时，史玉柱成立了专门的部门进行投资，他要求投资部门“原则是只投资金融业，金融业中原则上只投银行和保险”。

　　史玉柱如此钟情银行业，自有他的想法。他认为，一般的企业，随着规模增大，资产的收益率会逐步递减，而银行则刚好相反，它总是拿别人的钱赚钱，因而规模再大也不会降低自身资产的收益率，反而会提升其收益率。

　　他说：现在我不负债了，而且保持着大量的现金流。我们的现金储备已经超过网游行业的公司现金储备总和了。比如，网易、盛大、第九城市、完美时空等。

　　巨人大厦项目的失败，让史玉柱总结出了一句后来常让他挂在嘴边的话：企业最怕在现金流上出问题，企业亏损不一定会破产，但现金流一断企业就会完蛋。

　　智慧小语：对于一个企业来说，资金是整个流通中的血液功能。永远是稀缺的资源。它是扩大生产，建设渠道的重要前提。所以，企业的现金流一定要保持通畅。

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