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信誉的基础为诚实
信誉的基础为诚实
记者说：“对于巴菲特在《太阳报》中关于‘弗拉纳根男孩城’的报道，最后获得普利策奖，您有什么感想？”
《太阳报》的发行人、后来担任《水牛城日报》发行人的斯坦·利普西说：“没有巴菲特，就没有这则传奇性的调查报告，就不会有普利策奖，这都是他的功劳。是他告诉我们关于报表990的细则，并帮助我们分析了男孩城高达2.19亿美元的巨额资产。”
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如果要取得风险更低的股票，应该从安全边际越大这方面去寻找。
股价：市场牵动股价反复波动。
即净资产收益率，代表公司利用现有资本的盈利能力高低。
产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比。
重点一：仔细研究各行业。
重点二：一定要和不擅长的领域划清界限。
巴菲特投资的公司一般都是在同行业中有一定的垄断性，也就是某种程度、某种范围内的霸权。
像可口可乐一样具有垄断地位的大公司，往往都是巴菲特投资的重点。
投资的关键是分析一家公司的竞争优势，尤其是竞争优势的可持续性。分析公司的市场占有率增长情况，是分析其持续竞争优势的一个重要指标。
巴菲特并购布朗鞋业的失误
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巴菲特信心满满地在对其股东讲述并购布朗鞋业的计划以及远景：布朗鞋业在雷·赫弗南创立之后，经过了62年的发展之后，成为了一个实力雄厚的公司，不仅在美国有三座工厂，而且在加拿大还有一个工厂，这家工厂每年的税利约为2500万美元。再说布朗鞋业，又是北美地区工作鞋与工作靴的领导品牌，同时拥有非凡的销售毛利与资产报酬。
短线投资，指在几天内，甚至当天内买进卖出，获取差价收益的投资行为。从本质上看属于投机行为。短线投资所冒的风险较大，但有时收益很可观。对做短线者来说，公司业绩好坏、市盈率高低是不重要的，重要的是股价是否有相当幅度的频繁涨落，从而有利可图。
长线投资，时间上没有严格的界定。投资者不会在短期内卖掉持有的股票，通常情况下，一年以上的持有者就应该算是长(线)期投资了，但是有好多股东几乎是几年乃至十几年持有同一股票，这更是长线投资了。长线，多数情况下是以基本面为依据或者买入后期待公司出现大的发展进而带动股票价格出现涨幅。
股市上涨时，投资者往往都是很高兴。
股市下跌时，投资者则表现出一种消沉的心态。
垃圾债券的利弊
零息债券有一大部分是垃圾债券。
在零息债券发行后直到到期日前，发行公司根本就是零付出。
但是，不是所有的垃圾债券都不值得投资。
XX公司负债额逐年增长，可谓是垃圾债券。
到目前为止，巴菲特却通过这样的垃圾债券获得数亿美元的税前收益，可见垃圾债券并不一定都是垃圾，一文不值。
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用“大蛋糕”比喻企业实质价值的增长。
用“小蛋糕”比喻市场给出的非理性价格。
账面价值是会计名词，是记录资本与累积盈余的财务投入，能够告诉你已经投入的。
实质价值是经济名词，是估计未来现金流入的折现值，能够预计你能从中获得的。
巴菲特却说：“永远不要赔钱！保住资本！这样才能承受巨大的风险，投资才会受益。”
莫西·维克说：“巴菲特你总是试图把自己的损失降到最低，直至为零。”
短线投资
长线投资
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