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最佳董事会结构（4）
最佳董事会结构（4）
第二，企业的某些短期行为，也可以增加企业的当期财务利润。如减少企业当期科技开发、技术改造和人力资源开发等技术投入，就可以减少企业的当期财务成本费用，增加企业的当期财务利润。但是，这种利润的增加只能是暂时的。企业不增加科技开发、技术改造和人力资源开发等技术投入，不提高技术投入产出水平，就不可能保持或提高企业的技术水平和产品竞争能力，进而就必将影响企业的长期发展。
第三，权责发生制是计算企业财务利润的另一个重要原则。按照这一原则，企业的当期财务利润，不一定都能形成企业当期的现金流量，其中一部分将以应收账款的形式存在。如果应收账款过多，势必影响到企业资金的周转与现金支付能力，并增加企业的坏账风险。因此，利润增长，并不等于企业财务状况一定好转，当应收账款平均余额增长速度高于财务利润增长速度时，一旦企业无法从外部融通必要的资金，其财务状况和经济效益就会向不好的方向转化。
永续经营成果的衡量模式
几年前，有一句相当流行的术语——走动式管理，这是世界上流行的一种新型管理方式，是指高阶主管利用时间经常抽空前往各个办公室走动，以获得更丰富、更直接的员工工作问题，并及时了解所属员工工作困境的一种策略。而在伯克希尔，巴菲特运用的则是走动式并购。
1994年5月，巴菲特在纽约第五大道与58街交叉路口准备过马路时，碰到了Barnett Helzberg二世，在短暂的交谈之中，Barnett表示向巴菲特出售家族事业的想法。过了不久，Barnett果然把Helzberg钻石店的财务报表送给巴菲特，这家公司是在1915年由其祖父创立，当初只不过是在堪萨斯市的一家单店，之后该公司已发展成在全美23个州拥有134家分店的集团，营业额也从1974年的1000万美元成长到1984年的5300万美元，乃至于1994年的2亿8200万美元。在1988年Barnett找到Wanamaker前任总裁Jeff Comment来协助他经营事业，这个决定事后证明相当正确，但Barnett认为有必要分散家族持股的风险。他们花了一段时间才在价格上达成协议。在巴菲特看来，从头到尾都没有太多的疑问，首先，Helzberg是那种伯克希尔想要拥有的事业，第二，Jeff是属于巴菲特喜欢的经理人类型，事实上，要是这项事业不是由Jeff所经营的话，巴菲特认为，买下一家没有优良管理的零售业，就好像是买下一座没有电梯的艾菲尔铁塔。
Helzberg店年平均营业额大约是200万美元，这个数字远比其他相同规模的竞争对手多得多，这种高生产力正是Helzberg拥有高获利的关键因素，如果这家公司能够继续这种一流的表现(我们相信绝对没问题)，则在不久的将来它将可以发展为数倍于现在的规模。
许多零售业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是到最后，突然间表现急速下滑，很多甚至被迫以倒闭关门收场，比起一般制造业或服务业，这种刹那间的永恒在零售业屡见不鲜，部分的原因是这些零售业者必须时时保持聪明警戒，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你，同时消费者绝对不会吝于给予新加入业者尝试的机会，在零售业一旦业绩下滑，注定就会失败。对零售业来说，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
巴菲特通过走动式并购，不仅买到了业绩优良的公司，更重要的是网罗了出色的职业经理人。
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