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事实的真相在于诚实（1）
事实的真相在于诚实（1）
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在投资市场上，好多人都相信证券分析师的预测，把这些预测作为自己投资决策的重要依据。但巴菲特并不受其影响，他认为证券分析师的工作，就是将所有股票列入三个等级之中：应该买入的好股票、应该继续持有的中等股票和应该立刻卖出的坏股票。
实际上，大半的证券分析师都是附属于证券公司，而后者的生存能力，则取决于股票的交易量。因此，为了增加营业额，他们就会人为地制造一些股票价格的极度波动。
基金经理也是证券分析师报告的一大使用者。美国的基金经理也喜欢交易颇繁，一来是可以尝试吃散户投机客的钱，二来是证券商会付一些佣金给基金经理。
这使得证券分析师的股票建议，在类似巴菲特这样的长远投资人看来，是非常的漂浮不定。巴菲特把这些证券分析师和证券商、共同基金经理合为一谈，称之为思想和行动上过度情绪化的“股鼠”实不为过。
巴菲特只相信自己对企业价值的判断，而不去预测市场，也不相信别人对市场的预测。他在投资中石油时，美国其他投资银行建议沽出中石油，但他没有理会。结果巴菲特成功了。
巴菲特坚持说，人们永远不可能预测市场。他建议投资人应该用精力去研究和展望你所投资的企业，而不应该去预测市场。他说：“我从来没有见过能够预测市场走势的人。”他数十年来深研股市和投资事项，所得到的两个结论是：要想投资成功，就必须把投资眼光放到全世界，选中最好的那家公司，然后大笔投资下去(他称之为“一股致富法”)。
巴菲特曾经说：“我从来不对股票市场走势和经济周期进行预测。如果你(他的合作者）认为宏观经济预测对于投资非常关键，或者你认为我必须能够胜任这种预测工作，那么你根本就没有必要参加我们的合伙公司。”
巴菲特反复强调说：“过去，我对预测市场的短期波动并不擅长，当然现在我同样也不擅长。事实上，我对未来六个月、一年、两年后股市的走势一无所知。在投资中，我们把自己看成是公司分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至也不是证券分析师。”他还说：“芒格和我从来不关心股市的走势，因为这毫无必要，也许这还会妨碍我们作出正确的选择。最终，我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运。”
不要轻信证券分析师的预测
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巴菲特崇尚理性的投资观念，他避开了新千年科技股泡沫的大破灭风险，并且获得了很大的收益。巴菲特是从他的老师格雷厄姆的投资学说中汲取了营养，格雷厄姆的投资学说是基于稳健投资原则之上的，巴菲特把稳健投资的精髓提炼为“安全边际”。他认为，一旦股票的价格低于其实质价值，那么，这支股票就存在一个安全边际。
巴菲特的老师格雷厄姆说：股市上最大的敌人不是股市，而是你自己。如果在股市中无法控制自己的情绪，即使有再大的分析能力，也难获胜。巴菲特认为，所有包含预测成分的指标都不是投资的基础。因为对公司经营的预期总是由于其易变性而难于达成，一旦乐观的情绪占主导，价格就会远高于其价值，随之而进行的操作就成为典型的投机行为。而且投资人过度预估这些捉摸不定的东西时，通常会带来具有风险的思维模式。例如，一家公司预计未来盈余丰厚，投资者就会以高价去购买，这样，股价很容易偏离其实质价值，并不断扩大，而一旦盈余的预期未能达成，投资者面临的风险就相当高了。巴菲特总是在市场最火热的时候冷眼旁观，1988年的套利市场空前壮观，但赚了一大笔钱的巴菲特却决定退出，转而投资气氛冷清的股市。
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