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投资需要不耻下问
投资需要不耻下问
在投资领域里，投资者要有向他人学习的勇气，甚至比平常更重要，因为和谁赌气不要紧，千万别跟自己的血汗钱过不去。因人人都有长处，取他人之长补己之短，才会有所收获。
巴菲特曾说：“华尔街是唯一的坐劳斯莱斯的人向那些乘坐地铁的人征询意见的地方。”
格雷厄姆
费雪
巴菲特
巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费雪”。
费雪说：“没有前景的企业,股价再便宜也不值得投资。此外，如果找到一家好的企业投资，那么除非这家公司发生本质的变化，否则就不应该将其脱手。”
“市场先生”：看到股市的下跌，情绪陷入低落，悔恨不已。
战胜“市场先生”的诱惑
我们确实错过了从微软身上赚大钱的机会，但那没有什么特殊意义，因为我们从一开始就不懂微软的生意，不懂科技股，对网络前景没有清晰明朗的认识。因为不懂就是不懂，如果不懂的生意也要做，伯克希尔早就破产清算了，根本轮不到去投资微软。
谨慎对待权威建议
熟与不熟之间的得与失
华盛顿邮报
科技股
微软公司
可口可乐公司
吉列刀片
政府雇员保险公司
巴菲特熟知的企业
盈利
巴菲特不熟的企业
亏
损
巴菲特一直投资于自己熟知的企业。在1990年到2000年的十年间，世界500强中能够保持连续的赢利增长竞争优势的企业，恰恰就是这些十几年间经营方略变动最小的行业，也正是巴菲特一直坚持持有的企业股票。
巴菲特相信：买入的最佳时机是在景气最低、成本最小之时；景气最热、价位走高、利润最大之时则是卖出的最佳时机。在低位时买入的风险很小；逢高位买入的风险很大，可能会变得血本无归。
背道而行的策略
巴菲特说：“股市低迷时，自己就像一个好色的小伙子到了女儿国，投资的机会来了！股市呈现繁荣时，胆战心惊。”
巴菲特相信，大牛市不可能一直持续，过高的股价最终必然回归于原本价值。他始终以股价与公司内在价值的对比作为参考。因此，投资者切不可像大多数股民一样没有去思考股市的真正情形，只会跟势，才造成了在人气最弱时不敢买入，等到大家疯狂抢进时才跟随进去的现象。
记者：“巴菲特先生，我是《福布斯》的记者，不知你怎么看待现在股市投资的？”
巴菲特说：“投资的秘诀在于，看到别人贪心时感到害怕，看到别人害怕时要感到贪心。在投资中要战胜人性贪婪和恐惧的弱点，敢于‘人弃时我取，人取时我弃’。”
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逆向操作
低估的股票，必须是具有持续竞争优势的企业，在行业内早已出名。或者它的经营业绩十分出色却一直未被市场重视，在经营上，相对竞争对手，它有着更出色的条件。更为关键的是，这家公司现在出现的问题只是暂时性的，对于它未来的前景不会造成根本性的影响。
公司的长期业绩才是关键。当股市低迷、股价下跌时，那些被市场低估的优秀股票往往便是日后的明星股，正是今日之冷门，明日之星。
不同的价值投资观念
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